7 luglio 2010

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MILANO - Private equity e PMI
di Manfredi Pomar




MILANO - Quando ho iniziato a scrivere la tesi di laurea non si parlava ancora della crisi del debito sovrano, i giornali hanno cominciato a esprimere dubbi sulla sostenibilità del debito pubblico solo a partire dallo scorso maggio, eppure si intravedeva già da tempo quello che era all’orizzonte. Le difficoltà che stanno vivendo gli Stati nazionali da un lato e le banche dall’altro – costrette alla ricapitalizzazione e molto probabilmente obbligate a minori profitti con l’approvazione dei nuovi accordi di Basilea – mi hanno spinto a cercare un partner ideale per le piccole e medie imprese italiane, ora che si tratta di ripartire (ammesso che non si inneschi una nuova fase recessiva, ipotesi plausibile).

L’ho trovato negli investitori in capitale di rischio, formali e informali, che oggi dispongono di un discreto livello di capitale, nonostante gli scarsi livelli di raccolta del 2009. Pur non rappresentando una risposta di sistema, il private equity può senza dubbio dare un contributo importante nella fase di ripresa: i fondi non vanno considerati come fondi salva-imprese, sarebbe assurdo pretendere dagli investitori di sostituirsi allo Stato facendosi carico del futuro di migliaia e migliaia di PMI, ma senza dubbio gli investitori in capitale di rischio rappresentano un attore importante per le PMI innovative che dovranno superare la fase di start-up nei prossimi anni.

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